Ethena, một giao thức Liquid Staking Derivative (LSD) chạy trên nền tảng Ethereum, đã nhanh chóng thu hút sự chú ý với sản phẩm chính của mình – đồng synthetic dollar mang tên USDe. Điểm nổi bật của Ethena không chỉ là khả năng tăng lợi nhuận mà còn ở cơ chế độc đáo giúp giữ cho giá trị của USDe ổn định trong các điều kiện thị trường biến động mạnh.
1. Giới Thiệu Về Ethena
Ethena được thành lập và phát triển từ tháng 4 năm 2018, và hiện có trụ sở chính tại Singapore. Đội ngũ sáng lập của Ethena đến từ các doanh nghiệp và công ty tài chính hàng đầu thế giới, đồng thời sở hữu kinh nghiệm đáng kể trong lĩnh vực blockchain và tài chính.
Ngay từ năm 2019, Ethena đã chiếm được 5% thị trường tài sản kỹ thuật số toàn cầu, đánh dấu bước tiến quan trọng trong sự phát triển của họ. Tính đến thời điểm hiện tại, Ethena đã vươn ra toàn cầu, chiếm lĩnh một phần quan trọng của thị trường và thu hút một lượng lớn các nhà đầu tư.
2. Sản Phẩm Chính: USDe – Synthetic Dollar
2.1 Tính ổn định của USDe
Ethena sử dụng cơ chế Delta-Hedging để giữ cho giá trị của USDe ổn định. Thay vì thế chấp vượt mức (Over-Collateralization), Ethena mở vị thế short trên sàn giao dịch ngay khi người dùng mint USDe. Điều này giúp giảm rủi ro và đảm bảo giá trị ổn định ở mức trung lập.
2.2 Kiểm Soát Quy Trình Mint và Redeem
Ethena kiểm soát quy trình mint và redeem của USDe thông qua việc thực hiện KYC (Know Your Customer). Quy trình KYC này được quản lý bởi Ethena Labs để đảm bảo nguồn cung USDe được duy trì và giá trị của đồng USDe luôn ổn định.
3. Khả Năng Tạo Lợi Nhuận Cho Người Nắm Giữ
3.1 Internet Bond
Ethena tạo ra cơ hội tăng lợi nhuận cho người nắm giữ USDe thông qua giải pháp Internet Bond. Người dùng có thể kết hợp phần thưởng từ việc stake LST và các khoản funding rate trong thị trường phái sinh để tạo ra trái phiếu, mang lại khoảng 10% lợi nhuận trong khoảng thời gian cố định.
3.2 sUSDe
Người dùng có thể nắm giữ sUSDe để nhận được mức yield lên đến 24%. Điều này tạo ra cơ hội sinh lời hấp dẫn cho cộng đồng người sử dụng Ethena.
4. Hoạt Động Hiện Tại và Thách Thức
Ethena đã chính thức mainnet vào ngày 19/02/2024 và ngay lập tức đạt được những con số ấn tượng. Với vốn hóa đã vượt 400 triệu USD, mức yield trên 20%, và hơn 26 nghìn người tham gia, Ethena đang thể hiện sự mạnh mẽ và tiềm năng phát triển.
Tuy nhiên, với sự phát triển nhanh chóng cũng đặt ra những thách thức. Nhà đầu tư cần chú ý đến các nguy cơ có thể ảnh hưởng đến giá trị của USDe, như rủi ro funding, rủi ro từ sàn giao dịch, rủi ro thanh lý và rủi ro tài sản thế chấp.
5. Hướng Dẫn Sử Dụng Ethena
Ethena cung cấp nhiều phương thức để người dùng có thể tham gia và kiếm lợi nhuận, bao gồm mua USDe, stake USDe, cung cấp thanh khoản, và mời bạn bè. Dự án cũng thúc đẩy tích điểm thông qua việc mời bạn bè, tạo cơ hội cho người dùng nhỏ lẻ.
Kết Luận
Ethena đã chứng minh là một giao thức tiềm năng trong lĩnh vực Liquid Staking Derivative. Với cơ chế độc đáo, sản phẩm đa dạng, và mức lợi nhuận hấp dẫn, Ethena đang thu hút sự quan tâm của cộng đồng và nhà đầu tư. Tuy nhiên, cẩn trọng và nắm bắt thông tin là quan trọng để đối mặt với những thách thức tiềm ẩn.