Carry Trade là gì?
Carry trade, hay còn gọi là chiến lược giao dịch chênh lệch lãi suất, là một chiến lược đầu tư mà nhà đầu tư vay tiền từ một quốc gia có lãi suất thấp, sau đó đầu tư số tiền đó vào một quốc gia khác có lãi suất cao hơn. Mục tiêu của chiến lược này là tận dụng chênh lệch lãi suất giữa hai quốc gia để kiếm lợi nhuận.
Cách Thức Hoạt Động
Hãy lấy ví dụ về việc sử dụng đồng Yên Nhật (JPY) trong chiến lược này:
- Vay tiền với lãi suất thấp: Nhà đầu tư vay 10,000,000 JPY với mức lãi suất 0.4%.
- Chuyển đổi tiền tệ: Sau đó, số tiền vay này được đổi sang 83,333.33 USD (giả sử tỷ giá USD/JPY = 120).
- Đầu tư vào tài sản có lãi suất cao: Nhà đầu tư sử dụng 83,333.33 USD để đầu tư vào các sản phẩm tài chính có lãi suất cao hơn, chẳng hạn như trái phiếu chính phủ hoặc tiền gửi ngân hàng với lãi suất 5%.
- Hoàn trả khoản vay: Sau 360 ngày, nhà đầu tư thu về 87,500 USD, chuyển đổi trở lại thành 10,500,000 JPY, trả lại khoản vay ban đầu là 10,040,000 JPY, và lợi nhuận từ chênh lệch lãi suất là 460,000 JPY.
Ví Dụ Thực Tế: Berkshire Hathaway
Năm 2020, tập đoàn Berkshire Hathaway của tỷ phú Warren Buffett đã sử dụng chiến lược này nhưng theo cách khác biệt. Thay vì chỉ sử dụng đòn bẩy để vay Yên và đầu tư vào tài sản tại quốc gia khác, Berkshire đã vay khoảng 10 tỷ Yên, đáo hạn vào năm 2060, sau đó đầu tư trực tiếp vào thị trường chứng khoán Nhật Bản.
Berkshire đã tích lũy 5-8% cổ phần tại năm công ty thương mại lớn nhất Nhật Bản, và giá trị hiện tại ước tính khoảng 38 tỷ Yên. Lãi suất vay chỉ 0.5%, trong khi lợi suất từ các công ty này đạt khoảng 14%.
Rủi Ro của Carry Trade
Mặc dù carry trade có thể mang lại lợi nhuận hấp dẫn, chiến lược này cũng tồn tại nhiều rủi ro:
- Rủi ro tỷ giá hối đoái: Nếu đồng tiền vay (như JPY) tăng giá so với đồng tiền đầu tư (USD), nhà đầu tư sẽ phải trả nhiều tiền hơn khi hoàn trả khoản vay, dẫn đến giảm lợi nhuận hoặc thậm chí lỗ.
- Rủi ro lãi suất: Nếu lãi suất ở quốc gia vay tăng hoặc lãi suất ở quốc gia đầu tư giảm, chênh lệch lãi suất có thể bị thu hẹp, làm giảm lợi nhuận.
- Rủi ro thị trường: Biến động thị trường hoặc các yếu tố kinh tế, địa chính trị có thể ảnh hưởng đến tỷ giá và lãi suất, tăng thêm rủi ro cho nhà đầu tư.
Tác Động Của Yen Carry Trade
Yen carry trade là một chiến lược phổ biến, nhưng nó có thể gây ra sự biến động lớn trên thị trường tài chính. Chẳng hạn, chỉ trong một tháng, đồng Yên Nhật đã tăng giá đột biến so với USD, làm giảm giá trị tỷ giá USD/JPY hơn 12%. Điều này dẫn đến các nhà đầu tư carry trade phải bán tháo tài sản để hoàn trả khoản vay, gây ra những biến động lớn trên thị trường chứng khoán.
Tương Lai của Yen Carry Trade
Theo các chuyên gia, ảnh hưởng của Yen carry trade chưa kết thúc và có thể tiếp tục tác động đến thị trường toàn cầu. Tuy nhiên, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đã tuyên bố không vội vàng tăng lãi suất, điều này có thể làm giảm sự gia tăng của đồng Yên trong thời gian tới.